Alle Titel gleich gewichtet - Seit heute gibt es einen neuen Swiss Market Index

Die Börsenbetreiberin SIX lanciert einen neuen Aktienindex. Dieser zielt auf eher vorsichtige Anleger und Anlegerinnen.

Worum geht es? Ab heute gibt es einen zusätzlichen Swiss Market Index – zum traditionellen SMI gesellt sich der SMI Equal Weight. Im neuen Index sind alle Titel gleich gewichtet.

Was heisst das? Im «herkömmlichen» SMI sind die Unternehmen nach ihrem Börsenwert gewichtet. Die Grossunternehmen Nestlé, Novartis und Roche etwa machen knapp 50 Prozent des gesamten Gewichts des SMI aus. Im neuen SMI ist ihr Anteil deutlich kleiner, weil jedes Unternehmen zu 5 Prozent einfliesst. Die drei Firmen beeinflussen den SMI Equal Weight also nur zu 15 Prozent.

Gewichtung kurz erklärt

Novartis etwa hat eine Marktkapitalisierung von knapp 300 Milliarden Franken und ist damit aktuell das wertvollste Unternehmen im SMI. Im Vergleich liegt der Logistik-Konzern Kühne + Nagel mit 26 Milliarden Franken bei nur einem Zehntel. Entsprechend sind ihre Anteile am «herkömmlichen» SMI bei 18 beziehungsweise 1 Prozent (siehe Tabelle unten).

Warum hat die SIX ihn eingeführt? Das Interesse sei von Kundenseite gekommen, sagt Christian Bahr – also von Banken, Vermögensverwaltern und Anbietern von strukturierten Produkten. Bahr verantwortet die Indexprodukte bei der SIX. «Diese Kunden haben den Bedarf geäussert, sie würden gerne ein Anlageprodukt bringen, mit dem sie sich im Markt unterscheiden können.»

Wie innovativ ist das? International gesehen, ist ein gleichgewichteter Index keine neue Erfindung. Es gibt zahlreiche solcher Indizes, bekannt ist etwa der S&P 500 Equal Weight Index. Dieser Index der Ratingagentur Standard & Poors bezieht sich auf die 500 grössten börsenkotierten Unternehmen der USA.

Seit 1988 gibt es den SMI. Knapp 40 Jahre später kommt der SMI Equal Weight hinzu.

Keystone / TIL BUERGY

Wen will die SIX damit ansprechen? «Ein Kleinanleger, der weniger Risiko eingehen möchte, kann mit diesem Index immer noch die grössten 20 Titel des SMI im Portfolio halten, aber hat weniger Risiko als mit dem traditionellen Index», sagt Christian Bahr. Konkret: Kämen etwa die Aktien von Novartis oder Nestlé ins Schlingern, würde der neue SMI deutlich weniger reagieren.

Wie entwickeln sich die beiden SMI im Vergleich? Der SMI Equal Weight hat im Laufe des ersten Tages 1.77 Prozent gewonnen. Verglichen mit dem SMI (+ 1.68 Prozent) ist das eine leicht bessere Performance. Auf längere Sicht, wenn man also den SMI Equal Weight zurückdatiert, entwickelt er sich seit Anfang des Jahres etwas schlechter, über den langen Zeitraum schlägt er aber seinen «grossen Bruder» (siehe Grafik oben).

Wie investieren Anleger und Anlegerinnen in den neuen SMI? Es wird noch etwas Zeit vergehen, bis das unkompliziert möglich ist. Der SMI Equal Weight ist zwar nun ins Leben gerufen worden. Aber Banken, Vermögensverwalter und andere Anbieter müssen zunächst einmal Produkte entwickeln, die auf dem neuen Index basieren.