- Im März kam es an der Schweizer Börse zu einem Kurssturz. Der Schweizer Aktienindex SMI verlor innert eines Monats rund 30 Prozent.
- Seither hat sich die Börse weitgehend erholt. Mit über 9400 Punkten entspricht der heutige Stand demjenigen vom Juni 2019.
- Dies, obwohl noch immer grosse Unsicherheit darüber herrscht, welche wirtschaftlichen Auswirkungen die Coronakrise haben wird.
Das Staatssekretariat für Wirtschaft (Seco) rechnet im laufenden Jahr mit einem Rückgang des Schweizer Bruttoinlandprodukts (BIP) von 6.7 Prozent. Der Internationale Währungsfonds (IWF) warnt vor der schlimmsten Rezession seit der grossen Depression in den 1930er-Jahren. Und auch in den USA sind bereits über 30 Millionen Menschen arbeitslos.
Derweil scheinen die Anleger optimistisch. Die Schweizer Börse hat einen Rekordmonat hinter sich: Seit dem Tiefstand von Mitte März hat sie 15 Prozent zugelegt.
Gründe für die Zuversicht
Ökonom Klaus Wellershoff sieht verschiedene Gründe, weshalb es an den Börsen wieder hochgeht. Vor allem die Antwort der Politik auf die aktuelle Krise habe Anleger beflügelt. Vom Bund wurden der Schweizer Wirtschaft Hilfen von bisher 42 Milliarden Franken zugesprochen – ein beispielloses Hilfspaket.
Hinzu kommen die Geldschwemmen der Zentralbanken. Nach der US-Notenbank hat auch die Europäische Zentralbank (EZB) Mitte März geldpolitische Sondermassnahmen beschlossen. Anleihen in Höhe von 750 Milliarden Euro sollen gekauft werden, um den ausserordentlichen Rückgang der wirtschaftlichen Aktivitäten im Euroraum zu kompensieren.
Als weiteren Grund nennt Wellershoff den derzeitigen Anlagenotstand. Aufgrund der Negativzinsen hätten Anleger kaum Alternativen zu Aktien.
Zukunft bleibt unsicher
Trotz Gründen für die Zuversicht warnt der Experte. Viele Anleger wollten nicht wahrhaben, dass die Coronakrise der Wirtschaft langfristig schaden wird. Was durch die Krise ausgelöst wurde, sei keine normale Rezession. Die Börsenrally sei also in beträchtlichem Umfang irrational und eine Realitätsverweigerung.
Normalerweise halten sich Anleger vor allem an die Prognosen einzelner Firmen, in die sie investieren. Doch in dieser ausserordentlichen Lage ziehen die meisten Unternehmen ihre Prognosen für das laufende Geschäftsjahr zurück. Neue Prognosen machen die wenigsten, und falls doch, nur unter grösstem Vorbehalt.
Wie schwer es die einzelnen Unternehmen und die Wirtschaft als Ganzes treffen wird, weiss niemand. Genauso weiss niemand, ob sich das aktuelle Kursniveau an den Börsen halten wird.
