Das Wichtigste in Kürze
- Weltweit liegen 99 Billionen Dollar an Finanzvermögen ausserhalb der regulierten Bankenwelt - Tendenz stark steigend.
- Fast die Hälfte davon liegt bei sogenannten «Schattenbanken» - sie vergeben Kredite, sind aber kaum oder gar nicht reguliert.
- Besonders stark zugelegt hat der Nicht-Banken-Sektor in China.
Teile der Finanzbranche meiden das Scheinwerferlicht und agieren bevorzugt im Hintergrund. «Die Finanzindustrie ist ein riesiges, komplexes Biest, das sich dauernd ändert. Regulatoren und Aufsicht müssen hart arbeiten, um es in Schach zu halten.»
Dies sagt William White, Experte für Finanzstabilität, langjähriger Chef-Volkswirt der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich BIZ und heutiger Präsident des Prüfungsauschusses für Wirtschafts- und Entwicklungsfragen der OECD.
Quelle neuer Finanzkrisen
Licht ins Dunkel zu bringen, ist ein Ziel des Financial Stability Board FSB - die Organisation ist Teil der Bank für internationalen Zahlungsausgleich BIZ. Das jüngste Monitoring des FSB beziffert die Vermögen im Schattenbanken-Bereich auf 45 Billionen Dollar - ein neuer Rekord.
Als «Schattenbanken» definiert das FSB Finanzunternehmen, die ausserhalb der regulären Banken Kredite vermitteln. Dazu gehören unter anderem Broker-Firmen, Hegde Funds und kollektive Anlage-Vehikel.
Dietrich Domanski, Generalsekretär des FSB betont zunächst das Positive: «Viele der Finanzprodukte, die angeboten werden, und der Kredite, die bereitgestellt werden, haben für die Volkswirtschaft eine sehr nützliche Funktion.» Doch er warnt auch: «Die Herausforderung für die Regulierung ist, Risiken zu erkennen und gegebenenfalls gegenzusteuern.»
So schrumpften gewisse Aktivitäten, die wesentlich zur Finanzkrise 2008 beitrugen, wie zum Beispiel die Verbriefung von Hypotheken. Dagegen gäbe es heute Anlagevehikel, so Dietrich Domanski, die unter bestimmten Umständen dem Risiko rascher Mittelabflüsse ausgesetzt seien. Diese Risiken bedürften genauerer Beobachtung.
«China gibt Anlass zur Sorge»
Im neusten FSB-Bericht sind zum ersten Mal überhaupt Daten zu China veröffentlicht. Dort wachsen die finanziellen Aktiva von «Schattenbanken» noch schneller als die ebenfalls stark wachsenden regulären Banken. Mittlerweile sind es 7000 Milliarden Dollar.
«Es scheint, dass in China die Verknüpfung von Schattenbanken und Banken enger ist als anderswo. Wenn etwas bei den Schattenbanken schief läuft, wirkt sich dies auf das gesamte Banken-System aus. Das gibt Anlass zur Sorge. Speziell in China», sagt William White.
Rund 1 700 Milliarden Dollar Anlagevermögen im «Schattenbanken»-System können sogar die Experten des FSB nicht eindeutig bestimmten Anlageformen Konzerne zuordnen.
Die nächste grosse Finanzkrise kommt bestimmt. Und mit steigender Wahrscheinlichkeit wird sie bei den «Schattenbanken» ihren Anfang nehmen.
