US-Notenbank - US-Notenbank Fed lässt den Leitzins unverändert

• Die US-Notenbank Fed belässt den Leitzins auf dem aktuellen Stand.
• Damit befindet er sich in der Spanne von 4.25 bis 4.5 Prozent.
• Präsident Trump dürfte das nicht erfreuen: Er fordert seit längerer Zeit Zinssenkungen von Fed-Chef Jerome Powell.

Marktbeobachter hatten bereits damit gerechnet – sie gehen frühestens von einer Zinssenkung bei der Sitzung im September aus. Der Leitzins ist für Banken wichtig: Zu diesem Satz können sie sich bei der Zentralbank Geld leihen.

Damit stemmt sich US-Notenbank-Chef Jerome Powell weiter gegen Trump, dem die aktuelle Leitzinsspanne zu hoch ist. Weil er aber nicht das bekommt, was er verlangt, hat Trump den Fed-Chef in den vergangenen Monaten immer wieder verbal attackiert und unter anderem als «Dummkopf», «Schwachkopf» und «dummen Kerl» beschimpft.

Trump will mit niedrigeren Zinsen Wirtschaft ankurbeln

Trump will einen niedrigeren Leitzins, um die Wirtschaft in den Vereinigten Staaten anzukurbeln. Zudem fällt es Regierungen bei niedrigem Zins leichter, sich zu verschulden: Laut einer Einschätzung des Haushaltsamts des US-Kongresses wird sich das Defizit durch Trumps neues Steuergesetz innerhalb der nächsten zehn Jahre um rund 3.3 Billionen US-Dollar erhöhen.

Trump-Vertraute stellen sich bei Fed-Sitzung gegen Mehrheitslinie

Die von US-Präsident Donald Trump ernannten Fed-Gouverneure Michelle Bowman und Christopher Waller haben sich bei der jüngsten Zinsentscheidung der US-Notenbank gegen die Mehrheit gestellt. Beide stimmten gegen eine Beibehaltung des aktuellen Leitzinsniveaus.

Es war das erste Mal seit Jahrzehnten, dass sich zwei Mitglieder offen gegen die Mehrheitslinie stellten. Waller gilt zudem als möglicher Nachfolger von Notenbankchef Jerome Powell, dessen Amtszeit im Mai 2026 endet.

Für Powell überwiegen hingegen andere Argumente: Angesichts bestehender Inflationsrisiken infolge Trumps Zollpolitik zögert die US-Notenbank mit Zinssenkungen. Zuletzt zeigten sich zudem Wirtschaft und Arbeitsmarkt in den USA robust, was ebenfalls kein Grund für einen niedrigeren Leitzins ist.

IWF besorgt über gestiegene Importpreise

Unter Trumps Führung haben die USA gegen eine Vielzahl von Ländern Zölle angedroht oder bereits etabliert – mit Folgen für die US-Bevölkerung: Erst am Dienstag hatte sich der Internationale Währungsfonds (IWF) über teils gestiegene Importpreise in dem Land besorgt. Dies deute darauf, dass Unternehmen damit beginnen, höhere Kosten auf ihre Preise umzulegen. Am Ende bedeute dies, dass die Zölle von Importeuren, Einzelhändlern und letztlich von den Kunden getragen werden.

US-Dollar zieht nach Fed-Zinsentscheid an

Der US-Dollar hat nach der Entscheidung der US-Notenbank Fed, die Leitzinsen unverändert zu belassen, sprunghaft zugelegt. Unterstützung erhielt die US-Währung durch die zurückhaltenden Äusserungen des US-Notenbankchefs Jerome Powell. Dieser erklärte, die Federal Reserve könne es sich leisten, mit einer Zinssenkung zu warten, bis mehr Klarheit über den wirtschaftlichen Kurs herrsche.

Trump drohte bereits mehrmals mit der Entlassung Powells. Die Hürden dafür sind aber hoch: Dafür ist ein «wichtiger Grund» nötig. Juristisch ist die Frage, ob ein US-Präsident einen Notenbank-Chef entlassen kann, nicht vollständig geklärt.

Trump will Powell weg haben – oder doch nicht?

Die Amtszeit von Powell endet im kommenden Mai. Doch anders als Trump es gerne nahelegt, entscheidet Powell als Chef nicht alleine über den Leitzins – das macht der Zentralbankrat.

Zuletzt war sich Trump nicht zu schade, neue Argumente für eine Entlassung Powells zu finden oder auch zusammenzureimen: Bei einem Rundgang in der Notenbank hielt Trump ihm angebliche neue Zahlen zu den steigenden Kosten der Renovierungsarbeiten der Federal Reserve in Höhe von 3.1 Milliarden US-Dollar vor.

Powell schüttelte sichtbar den Kopf. Beim Sichten eines Schreibens, das Trump ihm aushändigte, stellte der Fed-Chef fest: «Das ist ein Gebäude, das bereits gebaut wurde. Es wurde vor fünf Jahren fertiggestellt.» Später stimmte Trump dann aber neue Töne an: Eine Entlassung sei «ein grosser Schritt, und ich halte ihn einfach nicht für notwendig», sagte er.