- Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat im ersten Quartal 2024 einen Rekordgewinn von 58.8 Milliarden Franken eingefahren.
- Die Frankenschwäche in den letzten Monaten war der Hauptgrund dafür.
- Während die Nationalbank auf ihren Fremdwährungspositionen ein Plus von 52.4 Milliarden erzielte, gab es auf dem mengenmässig unveränderten Goldbestand einen Bewertungsgewinn von 8.9 Milliarden.
- Auf den Frankenpositionen resultierte dagegen ein Verlust von 2.4 Milliarden Franken.
Ganz überraschend kommt das Ergebnis nicht. Ökonominnen und Ökonomen der UBS etwa hatten einen Gewinn zwischen 50 und 60 Milliarden Franken prognostiziert. Vor allem die Frankenschwäche, die sich nach der überraschenden Zinssenkung der SNB Mitte März noch verstärkt hat, ist verantwortlich für das Rekordergebnis.
So hat sich die hiesige Währung gegenüber dem Euro in den ersten drei Monaten um knapp 5 Prozent und gegenüber dem US-Dollar um mehr als 7 Prozent abgewertet.
Der bisherige Rekordgewinn der SNB stammt derweil vom zweiten Quartal 2020 und lag bei 39 Milliarden. Damals hatte vor allem die Erholung an den Aktienmärkten nach dem Corona-Einbruch an den Börsen das Ergebnis sehr positiv beeinflusst.
Verluste auf Anleihen
Bei den Fremdwährungspositionen machten die wechselkursbedingten Gewinne mit 38 Milliarden Franken den Löwenanteil aus. Dazu kamen Kursgewinne auf Beteiligungspapieren und -instrumenten in Höhe von 15.3 Milliarden Franken, während auf den Zinspapieren Kursverluste von 4 Milliarden Franken resultierten.
Die Zins- und Dividendenerträge betrugen 2.8 Milliarden respektive 0.6 Milliarden Franken, denen Zinsaufwände von 0.3 Milliarden entgegenstanden.
Ausschüttungen weiter unwahrscheinlich
Die SNB betonte wie üblich, dass ihr Ergebnis überwiegend von der Entwicklung der Gold-, Devisen und Kapitalmärkte abhängig ist. Starke Schwankungen seien deshalb die Regel und Rückschlüsse vom Zwischenergebnis auf das Jahresergebnis nur bedingt möglich.
Letztes Jahr beispielsweise hatte die Nationalbank im ersten Quartal ebenfalls einen hohen Gewinn eingefahren (26.9 Mrd.), musste dann aber zum Jahresabschluss einen Verlust von 3.2 Milliarden Franken ausweisen. Das Ergebnis kann wegen der hohen Abhängigkeit von den Finanzmärkten allerdings in beide Richtungen stark ausschlagen.
Eine Ausschüttung an Bund und Kantone ist trotz des hohen Gewinns der SNB im ersten Quartal aus heutiger Sicht weiter sehr unsicher. Laut den UBS-Ökonomen müsste die SNB für eine Minimalausschüttung einen Gewinn von mindestens 65 Milliarden erzielen.
